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「债券」统计:新兴市场本地币债殖利率输美元债 金融海啸首见

2019-01-30 16:52:15     一叶知秋   来源: 新兴债殖利率输美元债金融海啸首见   牛牛财经网

一般而言,新兴国家政府、若以本地货币发行公债,通常支付的殖利率会比美元计价者多,目的是弥补通膨或币值走贬的风险。然而,近来却出现逆转情况、为全球爆发金融海啸以来首见。


「债券」统计:新兴市场本地币债殖利率输美元债 金融海啸首见


华尔街日报29日报导,2018年底以本地货币计价的新兴市场债,殖利率比美元计价者还要低(注:债券价格跟殖利率呈现反向走势)。今年投资人冒险意愿增强,使两者利差进一步扩大。高盛统计显示,本地货币新兴市场债的殖利率,近来平均只有6.35%,低于同类型的美元计价债券(6.8%)。


英国保诚旗下的瀚亚投资固定收益投资长Low Guan Yi说,这有部分是反应新兴债市场日趋成熟的情况;全球投资人已认可本地货币债这个资产类别。Pictet资产管理则预测,美元多头将在2019年告终,本地货币债应是主要受惠者。


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美联储(Fed)今年有望转偏鸽派,减轻了亚洲央行的升息压力,也让本地货币债获得支撑。联邦公开市场委员会(FOMC)即将在1月29-30日召开货币政策会议,分析显示Fed官员正在评估是否要提早终止减表行动,且即将做出决定。


华尔街日报1月25日分析,从央行官员近来的公开演说和访谈可以发现,对于要不要让资产负债表规模维持在比原先计划还庞大的状态,Fed已快要有定论,目前应该只剩一些细部问题尚待解决,而如何跟市场沟通、也是官员还在讨论的议题。由于升息行动已暂停,Fed对于旗下债券组合要作何处置,将成为本周FOMC的争论核心。


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Fed主席鲍威尔1月4日出席美国经济学会于乔治亚州举办的论坛时曾指出,由于通膨展望仍低,央行会保持耐心、继续观察经济的演变,倘若有必要,央行也已准备好要“大幅”调整策略。


鲍威尔说,没有人知道2019年会不会重演2016年景况,Fed会在有需要的时候,快速、有弹性地调整政策,所谓的弹性,将包括Fed资产负债表的缩减计划。Fed虽不认为减表行动是金融市场2018年第4季剧震的主因,但倘若之后有了不同结论、发现减表等货币政策正常化的过程是造成问题的部分原因,央行会毫不犹豫改变作法。

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关键词:新兴市场   金融海啸   殖利率   美元债  
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