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「债券」人民币债券成为贸易战赢家,市场推测中国可能加大刺激

2019-05-16 17:48:06     小金猪   来源: 人民币债券成为贸易战赢家   牛牛财经网

据彭博报道,美中不和日益加深之际,全球基金采取了防御性姿态,人民币主权债券成为亚洲开发中国家的首选。

「债券」人民币债券成为贸易战赢家,市场推测中国可能加大刺激

信安环球投资有限公司和英杰华投资公司认为,鉴于决策者可能出台更多刺激措施以消除美国加码关税的影响,中国债券势将上涨。基金经理们表示,其他受欢迎的策略包括做空亚洲出口依赖型经济体的货币,例如韩元和台币。

「亚洲新兴经济体的成长本就低迷,而最近局势的升级使得风险偏于下行,」英杰华投资驻新加坡新兴市场债务投资组合经理Stuart Ritson表示。「在投资者风险偏好降低的背景下,中国政府债券等一些亚洲低收益债券市场表现良好。」

投资者今年初受到高收益资产的吸引,但随着美中贸易关系突然恶化,他们纷纷转向避险资产。过去两周,亚洲发展中经济体货币兑美元和日圆大多遭到抛售,而在美国政府周三遏制华为进入美国市场导致争端升级后,这些货币可能还会进一步下跌。

彭博巴克莱指数显示,中国本币政府债券今年上涨了0.6%,而亚洲新兴经济体债券下跌了1.1%。10年期人民币债券殖利率5月份下跌13个基点,跌幅在发展中亚洲债券市场位列第二。

全球基金向中国债券寻求避险之际,投资者推测,在3月初宣布减税降费近2万亿元人民币(2,910亿美元)后,中国政府正准备出台更多刺激措施。随着工厂增加值和零售销售等一系列疲弱数据的出台,政策制定者正试图引导全球第二大经济体软着陆。

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流动性支持

「美中贸易谈判陷入僵局的可能性越来越大,降低了我们对风险市场的乐观情绪,」信安环球驻新加坡亚洲固定收益主管Wan Howe Chung说。「我会做多被视为避险货币的美元和日圆。鉴于中国会加大境内流动性支持和政策宽松力度以应对外部风险,我也看好中国境内债券。」

即使离岸人民币兑美元过去一个月下跌近3%,逼近7元关口,投资者仍然把希望放在了中国债券上。尽管分析师预计央行会入市支持人民币以防范资本外流和更大幅度的贬值,但进一步走软的风险可能会削弱中国资产的吸引力。

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印尼盾债券

并非所有基金经理都选择了避险。法国巴黎资产管理看好印尼债券,认为近期市场走软正是增持机会。

「印尼本地债券正在遭到的抛售没有得到基本面的支持,」法巴资产管理驻伦敦新兴市场债务副主管Jean-Charles Sambor表示。「印尼的实际利率很高,财政状况稳健,没有重大失衡。这些突然的外流应该会提供一些买入机会。」

在印尼的经常项目赤字上季度从四年高点收窄,央行入市干预以稳定境内市场后,投资者对印尼资产的信心得到了加强。

受到贸易紧张局势的影响,印尼10年期国债殖利率4月份上涨20个基点,海外投资者售出5.23亿美元印尼债券,为今年首月出现资金流出。

收集整理:牛牛财经网
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关键词:人民币   贸易战   债券  
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