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「财经」要打奉陪!中国手握25兆人民币银弹 可以应对贸易战伤害

2019-05-17 09:17:02     一叶知秋   来源: 中国手握大量人民币可应对贸易战   牛牛财经网

川普 14 日发推文放话,说中国为了弥补企业损失,将会对经济系统注入资金,甚至可能降息以对,不过最后,中国还是会输。若美联储也用同样方法,游戏结束,美国就赢了!但总之,中国要的是交易。

「财经」要打奉陪!中国手握25兆人民币银弹 可以应对贸易战伤害

(图: 川普推特)

但不管川普怎么说,北京当局今年将用以应对贸易战后果的武器,可能会来自商务部,而非人行。

《彭博社》针对中国政府支出进行分析,发现若是关税战真的伤害中国今年的经济成长,在轮到人行祭出降息手段之前,中国还有很多银弹可用。

彭博分析,从中国官方预算表来看,中央和地方政府至少还有 25 兆人民币 (约 3.65 兆美元) 的预算未使用。这金额比中国去年同期可用弹药还多了 2 兆人民币,也相当于德国整年的生产总额。

瑞穗证券经济学家认为,若贸易战持续,中国比美国有更多不同种类的政策工具可以利用,从货币政策、财政政策到国有企业,北京当局对国内经济的控制力,比白宫要强得多。

人行去年努力整顿股市泡沫、抑制债务增长,行长易纲就反复强调,希望能避免洪水式的刺激,让市场不要期待降息。相对于降息,人行还可以做的,就是透过降准来保持信用流动。

中国今年调升了财政支出,且对基础建设相关的运输、环保等项目增加较多资金。而从下图可以看出,大约有 2/3 的预算都还没有动用。

「财经」要打奉陪!中国手握25兆人民币银弹 可以应对贸易战伤害

(图: Bloomberg)

除了财政预算之外,当局还可以出售国债来支撑经济成长。虽然,这会与中国控制债务成长的目标相违背。

如果最终美国对 3000 亿美元的中国商品都提高关税,想必北京不会傻傻挨打,也可能会端出减税减费等扩张性的财政政策。经济成长若严重放缓,可能会迫使北京「不借一切手段」来维持,否则中国没办法在建国百年的 2021 年达到长期成长目标。

近期贸易战紧张升高,人行已经开始有一点倾向放宽的意思。央行的操作空间相对较小,但市场分析师认为,若真的面对重大挑战,全面降准降息也非不可能。

5 月份以来,人行的公开市场操作已略显宽松,以安抚市场情绪。

但贸易战对企业信心的影响较难估量,因此真正影响层面或许会比原来想像得广。


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关键词:人民币   贸易战  
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