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「基金」贸易战局势未明 投资级债券续吸金

2019-06-11 15:15:38     一叶知秋   来源: 贸易战局势不明投资级债券吸金   牛牛财经网

美中贸易不确定性仍在,包括公债在内等避险债券持续受投资人青睐,全球政府债上周上涨了 0.61%;从资金流向角度观察,投资级债由前一周的 26.7 亿美元扩大吸金至 57.6 亿,高收益债流出减缓,新兴市场债流出则微幅增加。

「基金」贸易战局势未明 投资级债券续吸金

美联储(Fed)主席鲍威尔上周表示其目前对于调整货币政策框架保持弹性,被市场乐观解读为对「降息」的暗示,带动风险性债券反弹,而在资金充裕的状况下,公债殖利率持续下探,美国 10 年期公债于上周再次下行至 2.13%,德国 10 年期公债殖利率单周也下降 5 个基本点,收在 - 0.23%,市场整体仍弥漫保守情绪。

自 5 月初美中贸易再燃战火以来,美国 10 年期公债价格不断攀升,充分反映出投资人的避险需求,然而进一步观察,作为风险性债券代表的高收益债却在美联储释出不排除降息的暗示后价格同步回升,资金失血减少,可观察出此时市场资金充沛,过去「殖利率倒挂等于经济衰退」的观念,不一定完全适用当前状况,全球经济成长目前仍维持一定动能。

「基金」贸易战局势未明 投资级债券续吸金

在全球经济体中,美国虽因身为贸易战其中一方,多少受到冲击,但观察各项经济数据,如 GDP、企业获利及个人消费支出等表现皆佳,加上最新公布的 5 月失业率(3.6%)为 1969 年来最低水准,整体而言,经济基本体质仍强,故谢佳伶认为,紧贴美国相关资产,对投资人仍是相对强势且稳健的选择。

公债虽为动荡时期的避险选择之一,但因此时需求量大,须注意不宜过度追高;相较之下,高收益债的投资价值浮现,并拥有远高于公债的息收,建议投资人可针对美国高收益债券进行布局;而来自贸易战、利率等市场短期波动因素,则可借由挑选存续期间较短的债券,降低相关风险。

「基金」贸易战局势未明 投资级债券续吸金

包括中国在内的亚洲国家有时虽因全球贸易摩擦,会出现高于欧美成熟市场的波动,但因政府政策多为支持,长期来看仍有发展潜力;而亚洲高收益债券因拥有高过于全球高收益债、新兴国家主权债的息收,加上此时评价面佳,值得作为收益资产分散布局的好选择。

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关键词:投资级债券   贸易战  
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