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「股票」平安好医生:人口老化加剧受惠股

2019-06-12 16:17:17     小金猪   来源: 人口老化加剧平安好医生受惠   牛牛财经网

《Motley Fool》根据中国国家统计局的数字,两年前全国60岁以上人口已超过2.4亿人,预计到2030年,这个比例还会高达25%。中国正急需处理人口老化产生的种种问题,医疗正是其中一个重要领域,因此去年才上市的平安好医生(SEHK:1833)肯定会受惠。

「股票」平安好医生:人口老化加剧受惠股

互联网医疗大势所趋

根据弗若斯特沙利文的资料,现时中国每1名家庭医生服务约2万人,这与美国约4千人相差很远,更何况中国未来将有大量老人,目前医疗产业的发展显然追不上巨大需要。

此外,中国除了几个大城市,许多地区的人口密度其实远低于香港,即是说不可能像香港那样总有一间诊所在附近。在这情况下,就医问诊诸多不便。这些背景都是互联网医疗在中国发展的有利条件。

因此,互联网医疗在未来几十年将是高速发展的产业,弗若斯特沙利文的报告便预测整个产业将由2017年的150亿元(人民币•下同)激增至1,000亿元。随着这个饼越做越大,相关公司当然是不愁没有生意,尤其像龙头的平安好医生。

「股票」平安好医生:人口老化加剧受惠股

平安好医生仍在投资期

不过由于产业仍属起步阶段,可说仍然是投资期,因此平安好医生的总体业绩仍在亏损,但根据2018年报,其实亏损已明显缩窄。

2017年平安好医生的除所得税前亏损约达10亿元,而2018年则已减至约9.1亿元,但值得留意,这年由于上市关系,其实成本中包括了约1.45亿的相关支出,即是说实际亏损理应更低。

一如行业的高速发展,平安好医生无论是收入或毛利均逐年大幅上升,下表便一目了然:

                    2015年 2016年  2017年  2018年

收入(人民币) 2.79亿   6.02亿 18.68亿 33.38亿

毛利(人民币) 1.10亿   2.54亿  6.12亿   9.12亿

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4年间收入便大增11倍多,毛利也增8倍多。这种增长速度很少企业能够相比,由于互联网医疗仍在发展初期,预料快速增长步伐未来多年仍会持续。

既然业绩那么亮丽,那为何一直在亏损?关键就在于推广和宣传。由于到门诊或医院看病已有千年传统,要改变市民习惯,就得花大量资金进行教育和宣传。若看2018年报,销售及营销费用便将近人民币13亿元。

不过大家都知,看医生很多时靠口碑,当用户越来越多,口碑自然而生,用户便会成为免费而最有力的宣传,也即是说营销开支可大幅减少。到了这一天,相信平安好医生的业绩将完全改写。

本文所提供的信息仅供一般参考之用,并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。

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关键词:平安好医生  
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