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「外汇」德银:川普痛批强势美元的推文影响深远

2019-06-13 11:36:41     财经小诸葛   来源: 川普痛批推文影响深远   牛牛财经网

美国总统川普再次诉求弱势美元。德银首席国际策略师鲁斯金指出,川普的这种偏执现在可能开始与市场基本面一致,这意味著他对货币价值的看法可能会在 2020 年总统大选之前扩大打击力道。

在周二 (11 日) 另一轮针对美联储 (Fed) 的批评推文中,川普特别锁定欧元兑美元「和其他货币」,他称之为「相对于美元贬值,让美国处于极大劣势」。

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越来越多分析师开始关注 2019 年弱势美元的预期,特别是随著 Fed 降息预期的增加。6 个月前还在预期继续上涨的联邦基金期货预测,现在反映交易员担心贸易紧张局势恶化可能加剧全球经济放缓,预期年底之前可能降息多达三次。

鲁斯金表示,如果基本面有利于美元走软,那么川普在未来喊低美元的努力可能会更有效。

他表示,美元汇率走软尚未得到确定,尤其是在预期 2019 年宽松预期时,市场参与者往往提前反映。但在美元熊市中喊低货币的努力可能比在牛市中更有效。

鲁斯金表示,「在美元偏向上行之际喊空美元是一回事,但在美元逐渐迈向疲软的背后推一把又是另一回事。」「总统关于美元的推文有可能在即将到来的大选年产生更持久的影响。」

事实上,美元极可能成为 2020 年竞选活动中的主题。本月稍早,来自麻州的美国参议员伊丽莎白沃伦呼吁「更积极地管理我们的货币价值以促进出口和国内制造业」。

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去年 8 月川普在推特上吹嘘强势的美国经济让金钱「涌入我们珍爱的美元」。但分析人士并不认为这代表他对弱势货币的偏好产生变化。

事实上,川普一再抨击美元的动作,代表了美国民主党和共和党政府 20 多年来一直采取或口头宣示的「强势美元政策」出现转折。

虽然衡量兑一篮子 6 大主要货币的指标 ICE 美元指数在 2017 年下跌,但在 2018 年大幅反弹 4.4%。最让川普愤怒的是,美联储 (Fed) 在去年年底继续收紧货币政策,帮助支持强势美元。

占美元指数近 60% 的欧元在 2019 年迄今下跌约 0.6%。周二欧元兑美元汇率上涨 0.1% 至 1.132 美元。6 月以来,欧元已经上涨了 1.3%,将今年以来的兑美元贬幅削减至 1.3%。与此同时,美元兑日元汇率下跌约 1%,与其他主要竞争对手今年相比下跌 0.04%。

鲁斯金 表示,德意志银行 5 月的计算显示,欧元在各种贸易加权指标上都很便宜。与此同时,美元对一系列货币的强势使得欧元兑美元的错位更为明显。而且,依贸易加权估算,美元「持平而论只是适度高估」。美元的「稳定性」主要归因于在货币交易最多且经常帐余额稳定的国家中,美国拥有最高排名的短期和长期利率(见下图)。

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至于货币操纵指控,鲁斯金表示,虽然近年来欧洲央行官员开始进行「微妙的游说行动」,特别是当欧元区经济出现弱势时,但该机构只在估值更加极端时干预市场。

与其他人一样,他担心全球经济放缓、通膨压力减弱以及中央银行宽松空间有限,这将使政策制订者将汇率视为帮助确保其货币刺激措施保持有效的一种方式。

鲁斯金说,这意味著宏观条件「很容易就会被广泛描述为『货币战争』、一路贬到底的『货币竞赛』,或者更具体地说,是更弱的实际贸易加权指数。」

这使得 20 国集团领导人本月底在日本举行会议时要确认反对货币干预的规则,包括谴责行为,这一点很重要。他说,这种确认也将同时代表对「特定货币推文」的谴责。至少,正如他附带提的一句:「只是在理论上啦」。

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