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「债券」全球债市昭告衰退风险 德国10年期公债得标殖利率创低

2019-06-13 15:29:13     一叶知秋   来源: 全球债市衰退德债殖利率创新低   牛牛财经网

中美贸易战烽火不断,过去三年来债市曾准确预测全球经济复苏,如今则大力昭告衰退风险,周三(12日)标售的德国10年期公债,得标殖利率创空前低。

「债券」全球债市昭告衰退风险 德国10年期公债得标殖利率创低

金融时报、路透社报导,12日德国标售10年期公债,得标殖利率为-0.24%,打破2016年历史新低的-0.11%。尽管次级市场交易的德国10年期公债,殖利率持续在空前低点徘徊,12日报-0.24%,但是这是2005年有纪录以来,德国政府直接标售的10年期公债,首次以此种超低利率售出。

得标殖利率为负,代表购买公债的投资人持有到期后,将出现亏损。值得注意的是,当日认购比率只有1.6倍,买气为1月底以来的最糟纪录。

一般认为,长期公债殖利率最能准确测未来经济活动和通膨。美国10年期公债殖利率逼近2%,似乎预告衰退风险提高。但是要解读债市预兆没那么简单,先前美国3个月期和10年期公债殖利率一度反转,可是长期的宽松政策、机构投资人对债券的需求,压抑长债殖利率,伤害了殖利率曲线的预测力量。而且美国失业率必定会在衰退前提高,目前尚未出现此一迹象。

「债券」全球债市昭告衰退风险 德国10年期公债得标殖利率创低

问题在于贸易紧张加剧,可能会让经济恶化。英杰华投资集团公司多元资产基金主管苏尼尔·克里希南说,纽澳、印度等央行相继降息,投资人认为美国美联储(FED)微调政策,是否与此一背景相符,又或许这表示经济基本面比市场想像更为恶劣?

中美贸易战延烧,投资人对全球经济忧心忡忡,美银美林估计,6月5日当周,123亿美元涌入高品质的投资等级债,创下纪录。全球负殖利率债券总额升至逾10兆美元。

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