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「基金」ESMA:若陷震惊情境 欧州4成垃圾债基金有流动性风险

2019-09-07 08:57:10     一叶知秋   来源: 欧4成垃圾债基金有流动性风险   牛牛财经网

「基金」ESMA:若陷震惊情境 欧州4成垃圾债基金有流动性风险

欧洲证券监管单位研究发现,如果市场发生重大事件,多达40%的欧洲高收益债券基金(即垃圾债基金)没有足够的流动性资产,能立刻满足投资人的赎回需求。

金融时报、路透社报导,欧洲证券暨市场管理局(ESMA)对6,000档债券基金进行模拟测试,了解万一发生类似2008年雷曼兄弟垮台的严重冲击事件时,这些基金的应付能力。ESMA结论是,多数基金都有足够的流动性资产,能满足赎回需求,但是少部分相当脆弱,特别是高收债基金。

ESMA警告,多达40%的高收债基金恐怕流动性不足。此种情况下,这些基金光靠持有的流动资产,不足以满足“震惊情境”假设的的赎回需求,必须依赖较不具流动性的资产。

ESMA研究297档欧洲高收益债基金,资产管理规模约占欧洲高收债市场的89%。要是这些基金在一周内,爆出达基金市值的10%的赎回单,经理人用完现金部位仍不够,必须出售大量资产。他们脱手的部位,估计超过高收债的日均交易量,将打压价格。这可能会引发下行循环,赎回潮先压低价格,又酿成第二波卖压。ESMA估计,此种情况下,高收债基金的价值可能蒸发11%。

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关键词:垃圾债   流动性   基金   欧洲  
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