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「股票」小摩:美国不会走向衰退,美股在年底前还会上涨

2019-09-07 08:47:59     小金猪   来源: 美国不会走向衰退   牛牛财经网

摩根大通全球股票策略主管Mislav Matejka表示,最近几个月美股走势主要由总体经济情势变化牵动,如美中贸易战及美联储利率政策,但今年最后4个月及2020年,企业获利成长的力道将成为焦点,并带动美股在年底前走高。

「股票」小摩:美国不会走向衰退,美股在年底前还会上涨

Matejka说,先前他们相信股市在8月将修正,目前则预测年底前股市会反弹。

Matejka表示,支持这种看法的关键,在于美国不会走向衰退,消费者支出强劲、利率在下滑,而且有迹象表明全球经济成长将会反弹。

今年8月美股处于修正,道琼指数单月下滑1.7%,标普500指数挫1.34%,那斯达克指数跌2.6%。

Matejka指出,分析师将今年下半年标普500成分股的获利成长预期下调至1.6%,低于上半年实现的2.3%的获利成长,这是个反常现象。

Matejka还表示,在通常情况下,今年这个时候点是获利增长预期会更高,但现在分析师对下半年看得太坏,低于上半年的表现。基于这点,反而“门槛回报率(hurdle rate)”变低,投资人愿意进场。

「股票」小摩:美国不会走向衰退,美股在年底前还会上涨

到2020年,Matejka认为,标普500指数成份股的获利成长在4-6%之间,低于华尔街分析师平均预期的11.1%,但这种成长速度,仍足以保持股价上涨,尤其在低利率和债券殖利率推动下更是如此。

反对Matejka看法的分析师认为,由于关税成本的压力与薪资上涨,将让企业获利减少。如摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson主张,虽然每股纯益未见负成长,但营收和每股纯益的差距已经出现负成长,是企业受伤的迹象。

Matejka不同意这种分析,认为薪资成长不会以牺牲企业利润为代价,而关税的直接影响有限,可能要到2021年才会出现明显的危害。此外,他也相信,川普为寻求连任,在选前与中国达成协议才是最佳的策略。

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关键词:小摩   美股  
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