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「外汇」FOMC:Fed内部看法分歧扩大增加货币工具为主轴

2019-10-10 16:21:31     莫妮卡   来源: Fed内部看法分歧扩大增加货币工具为主轴   牛牛财经网

根据FOMC 9月17日至18日的会议记录,大多数委员认为,由于经济前景、风险管理和通膨目标的多重考虑,需要将利率下调25个基点。

「外汇」FOMC:Fed内部看法分歧扩大增加货币工具为主轴

经济基本面稳健外部风险仍高

多数委员认为,整体基本面仍稳健,劳动力市场和整体经济的仍维持强劲,GDP以适度的速度增长。但对于企业投资、工厂商产和出口的部分,疲软态势已经有了更明显的情况,担心全球贸易紧张、地缘政治问题和全球经济走软将带来的风险。

经济预测变化不大,部分委员认为,目前的不确定性不会使经济扩张脱轨。

政策看法分歧大增加货币工具为主轴

但在未来的货币政策上,仍存在分歧。部分委员认为,应该维持利率不变,建议进一步明确阐明,联准会何时将结束因贸易不确定性而调整的利率政策。

同时,部分委员也担忧,市场要求放松货币政策的期待可能过头了,超出合理的预期,需要使市场预期与政策方向维持相同步调。

而多位委员表示,支持9月降息的必要性,不过降息可能是过多的保险,部分委员担忧,有效利率下限(effective lower bound) (ELB)恐让政策在未来遭遇更大冲击时,应变的空间受到限制。

分析师Linda Duessel 认为,Fed所谈的应是指“零利率”,或者甚至更低。若利率政策已达有效利率下限,Fed控制利率之能力将受到更多挑战,更加难以实现通膨与就业稳定的长期目标。

「外汇」FOMC:Fed内部看法分歧扩大增加货币工具为主轴

委员们讨论了减少利率达到有效利率下限风险的几种方法,包括比过去更早,更积极地使用前瞻性指导。此外,数位委员也建议,考虑将“常设回购机制”(standing repo facility, SRF) 作为货币政策实施框架的一部分,并可能恢复资产负债表的扩张趋势,来稳定准备金水平,作为应对货币市场动荡的方式。

赞成降息两码的委员布拉德(James Bullard)认为,近几个月来,统计模型显示,出现经济中期衰退可能性显著增加,联准会应该给出更明确的前瞻性指引。

Fed 态度偏向温和市场降息预期几无变化

多伦多OANDA 资深外汇分析师Alfonso Esparza认为:“Fed委员几乎都认同美国经济仍持续增长,对政策态度可说非常中立,仍然可以明显看到鹰派与鸽派之间的鸿沟”。

9月会议记录公布后,市场对10月降息的预期没有太大改变,根据最新FedWatch显示,预期降息一码至1.5%~1.75% 的机率为83.9%,与前日的83.4% 相去不大。下一次会议将在2019年10月29日至30日举行。

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