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「基金」油价反弹 银弹流入 俄罗斯股市回神

2019-03-11 14:09:17     杰瑞   来源: 油价反弹俄股市回神   牛牛财经网

对不少投资人来说,布局俄罗斯股市是相对单纯、且容易操作的选择;主因在一般认知只需盯紧两个指标,交易就能进退有据。一是油价表现,另一则是从技术面观察进出时点;油价背后代表的,是俄罗斯的基本面;而透过技术线型,则可大致掌握市场资金动态。


俄罗斯股市与国际油价呈高度正相关


「基金」油价反弹 银弹流入 俄罗斯股市回神


去年第四季,受到美国企业财报展望不如预期、美国国会期中选举,及义大利赤字预算未有共识干扰,全球股市全面下挫,俄罗斯也难逃修正命运,指数一路走跌;加上国际油价回档,俄罗斯股市一度乏人问津。但,今年以来市场态势扭转,俄罗斯股市涨幅为全球前段班,引发市场资金关注。


原油减产支撑油价 今年来俄罗斯涨幅惊艳


俄罗斯股市回魂,主要原因在油价开始攀升。去年 10 月,油价受到供给面因素影响走跌,包括沙乌地阿拉伯及俄罗斯开始增产、原油库存处于短期季节性增加期,及美国对伊朗原油出口禁令新增了八个豁免国家,使得原油出口减幅不如预期来的少。换言之,原油库存数据成了前波油价下跌主因。


不过现阶段来看,拖累油价很大因素之一已消除。最明显的例子,是过去夏季用油高峰结束后,炼油厂会开始将部份产线转换为冬季用油,同时也会进行岁修,使得该期间、即每年 9 月至 11 月中旬原油库存显著增加,之后库存量就会再度下滑,此时油价也会受到买盘支撑,与原油关联性较高的俄罗斯股市,表现自然走扬。


更重要的是,受到美中贸易争端冲击,市场预估 2019 年上半年原油需求将明显减弱,为此沙乌地阿拉伯与俄罗斯决定联手减产。而就历史经验,不论是实质减产或将减产时限延长,油价都能因此呈现偏多格局,现在产油国再度决议减产,无疑将激励油价走势。


「基金」油价反弹 银弹流入 俄罗斯股市回神


指数突破箱型区间 压力变支撑后市可期


再看技术面。以美元计价的俄罗斯 RTS 指数,自 2018 年 12 月底起涨后,即展现强势格局,到今年 2 月初,指数更向上突破去年以来的大箱型整理区间,且测试该箱型区间上缘,并留下下影线,显示市场资金跃跃欲试;就技术面分析,箱型区间上缘可望成为有力支撑点位,加上目前俄罗斯指数短中长期均线,皆已反转走扬,型态上转趋强势,吸引投资人目光。


俄罗斯 RTS 指数呈强势格局


尽管俄罗斯股市涨多后,可能出现一波拉回整理,但已翻扬的各期均线,理论上将会形成强劲支撑,在月线、季线接连突破年线条件下,俄罗斯后市展望相对乐观,值得投资人留意、并以分批布局方式参与技术面转强,市场资金逐步回流的俄罗斯股市。


法巴百利达俄罗斯股票基金 (基金之配息来源可能为本金),投资团队位于俄罗斯首都莫斯科,具地利之便,可提供当地、一线深入的分析与研究,投资涵盖面向相当广泛,除了本地大型股、中型股及小型股外,境外挂牌、美元计价企业,也都是投资标的。特别是,该基金不以指标指数作为选股依归,指标以外的公司亦可当作布局标的,增添投资获利爆发力。


持续关注俄罗斯股息殖利率


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值得一提的是,俄罗斯股息殖利率在全球主要市场中居冠;据估计,2018 至 2020 年俄罗斯股息殖利率逾 7.3%,相较全球市场平均仅有 2.5% 水准 *,可说是大幅领先,对于中长期资金持续流入有极大助益。


另外近几年,俄罗斯企业在不断努力下,债务比重也降至偏低水准,企业平均净债务占税前息前折旧前 比重降至 0.2%,与全球企业平均约 2.0% 相比明显偏低 **,加上俄罗斯信评逐步调升,也吸引国际资金投入。


法巴百利达俄罗斯股票基金 (基金之配息来源可能为本金) 经理人选股,正是偏好具高股利率与高自由现金流量的公司;同时聚焦在低杠杆比重企业,借此维持相对稳健的操作风格,投资人可特别留意。

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关键词:俄罗斯股市   油价  
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