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「股票」高盛:对冲基金股票配置仍高于美股过去修正期

2020-03-22 09:05:23     一叶知秋   来源: 对冲基金股票配置高于美股修正期   牛牛财经网

本波股灾爆发以来,标准普尔500指数已从前波历史高点暴跌近3成,道琼工业平均指数跟十年移动平均线近在咫尺,对冲基金加速去杠杆,是造成美股暴跌的元凶之一。专家分析,对冲基金的股票曝险部位虽有下降,但其实尚未减至过去美股陷入修正时的水位。

「股票」高盛:对冲基金股票配置仍高于美股过去修正期

高盛发表研究报告指出,标普500已较2月19日的历史高点惨跌近3成,对冲基金对股票的配置比例也跟着从47%(是过去30年以来的第95个百分位数)下降至37%(第36个百分位数)。与此同时,对债券、现金的资产配置比例则从14% (第35个百分位数)跳升至30% (第98个百分位数)。

不过,若以过去10次大修正时期来看,当前对冲基金的股票配置比例(37%)依旧偏高,也多于2001年、2008年谷底期的35%、28%。基于这项原因,高盛认为,近期内「投资人预估仍会继续撤出股票,导致股价续跌。」

值得注意的是,本周最受对冲基金欢迎的股票,表现都远逊于大盘。这暗示机构投资人正在加速抛售股票。举例而言,高盛的对冲基金VIP选股指数,2月中旬表现虽大致优于大盘,但目前的年初迄今跌幅却接近29%、比标普500还要多。

基于上述原因,高盛直指,资金近期将持续从股票撤出,主因新型冠状病毒肺炎(COVID-19、又称武汉肺炎)的传播状况与对经济的冲击依旧充满不确定性,各个资产类别的波动率也非常极端,流动性则相当低迷。该证券预测,标普500可能会跌至2千点的底部区。

高盛的看法跟有「新债券天王」之称的DoubleLine Capital执行长冈拉克不同。

CNBC、Zero Hedge报导,冈拉克3月17日在网路直播中指出,在看到联邦政府的刺激规模后,他对市场展望开始没那么负面。「我认为应该保持资金的流动性、等待机会。我们都知道,股票、垃圾债价格都已大跌许多.....市场会不会反弹?当然会。」

「股票」高盛:对冲基金股票配置仍高于美股过去修正期

「我肯定会保留弹药,其实从上周五(3月13日)开始,我对美股就变得没那么悲观。之前我还蛮负面的,曝险度并不高、甚至偏低,基本上是处于净放空的状态。不过,我已经解除一些部位。」冈拉克并表示,相较于许多主动型债券基金,DoubleLine的绩效其实相当不错。

冈拉克18日并透过Twitter指出,他已在美东时间18日下午2点37分回补最后三笔空单,这是多年以来他手上第一次没有任何美股的空方部位。他说,这些部位的利润真的太好、来到获利了结的点位,市场明显已经恐慌起来了。

道琼工业平均指数周五上涨0.95%(188.27点)、收20,087.19点,仍跟120个月移动平均线(18,018.56点)相当接近,已较2月12日的历史收盘高(29,551.42点)低了32.03%。另外,标准普尔500指数3月19日收盘(2,409.39点)则比2月19日的历史收盘高点(3,386.15点)低28.85%。


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关键词:对冲基金   股票配置   修正期   美股  
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