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「债券」抗疫猛药 中国今年财政赤字+各类举债合计恐逾8万亿人民币

2020-03-30 11:47:50     财经鱼儿   来源: 财政赤字+各类举债合计恐逾8万亿人民币   牛牛财经网

综合媒体报道,中国中共中央政治局要求中国政府研究推出包含提升财政赤字率、发行“特别国债”、增加地方政府专项债券规模、引导贷款市场利率下滑,及刺激消费等一篮子刺激政策,以因应肺炎疫情对经济造成的冲击。

「债券」抗疫猛药中国今年财政赤字+各类举债合计恐逾8万亿人民币

内容要求,中国要扩大总体政策的调节和施政力道,要研究提出积极应对的一篮子总体政策措施,积极的财政政策要更积极,稳健的货币政策则要更灵活,适当提升财政赤字率。

外界分析指出,由于“特别国债”和“地方政府专项债”并不会纳入财政赤字率的计算内,因此这三方面的财政刺激相互独立,是武汉肺炎暴发以来,中国政府在刺激财政政策方面最强的表态,合计预估有机会逾人民币8万亿元。

财政赤字:逾3万亿人民币

2008年金融危机后,中国实施积极的财政政策,而近几年中国经济下滑压力增加,目标赤字率持续走高,之前曾触及3%上限,去年则降至2.8%。

「债券」抗疫猛药中国今年财政赤字+各类举债合计恐逾8万亿人民币

资料来源: Wiind, 中国政府预期目标赤字率

这次中国中共中央政治局要求适度提升财政赤字率,而中国财税专家预计,今年中国财政赤字率将突破3%,但不会超过3.5%。中国赤字率过去以来保持不破3%,外界均把3% 为中国财政安全与否的一个心理防线,而3% 的数字是参考欧盟经验而来。但为了因应对肺炎疫情的冲击,在非常时期,短期赤字率可突破3%,但也不宜过高。

中国中信证券认为,今年中国赤字率有很大的机率突破3%,以2020年名目GDP预估将达到人民币 107.05万亿元来看,若依赤字率3%计算,今年财政赤字规模为人民币 3.2115万亿元。若赤字率升至3.2%,赤字规模则为人民币 3.4256万亿元。

而2019年中国财政赤字规模为人民币2.76万亿元。因此,如果依照最保守的财政赤字率3%估算,今年中国财政赤字规模将首度突破人民币 3万亿元,与去年相比增加人民币 4515亿元。

特别国债:约2万亿人民币

由于特别国债不纳入财政赤字,因此它属于中国财政政策扩张的特殊手段,过去历史上也只推出两次。

一是,中国财政部于1998年8月向四大国营银行发行人民币 2700亿元的长期特别国债,所募集的资金全数用于补充国营商业银行的资本;第二次则是因应金融海啸冲击,发行人民币 1.55万亿元的特别国债,用于购买约2000亿美元外汇,作为即将成立的国家外汇投资公司的资本。

专家认为,若今年发行特别国债,总规模将不低于2007年的人民币 1.55万亿元,不排除总金额在人民币 1.8万亿~人民币 2万亿元,同时会分批发行。2007年特别国债一共分八期发行,所以预估2020年第一期特别国债规模约在人民币 5000亿元~人民币 6000亿元,同时项目上也将更加丰富,例如抗疫特别国债等。

地方专项债:逾3万亿人民币

因中国地方政府专项债也不纳入一般公共预算赤字范围,近几年为了“稳投资”,中国专项债规模不断攀升,去年达人民币 2.15万亿元。而不少专家预估今年受到疫情影响,专项债规模将突破人民币 3万亿元。

新增专项债反映政府对经济预期的态度,预估2020年规模约为人民币 3.35万亿元~人民币 3.5万亿元,若疫情影响持续持间拉长,甚至不排除接近人民币 4万亿元的规模。

但有专业认为中国不宜过度扩大地方专项债规模,这可能造成对市场投资的排挤效应。

收集整理:牛牛财经网
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关键词:财政赤字   人民币   举债  
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