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「债券」垃圾债ETF当心?高盛:降评海啸来袭 美联储驰援有难度

2020-05-07 14:17:26     牛郎财说   来源: 降评还笑来袭美联储救市难   牛牛财经网

「债券」垃圾债ETF当心?高盛:降评海啸来袭 美联储驰援有难度

自从美联储(Fed)4月宣布要买进高收益债(又称垃圾债)及ETF之后,市场资金大举涌入了两档相关ETF。然而,高盛警告,这些ETF也许无法完全利用到Fed搭起的安全网。分析人士则警告,Fed撑起垃圾债的承诺,恐创造「僵尸企业」。

MarketWatch 5日报导,Refinitiv数据显示,自4月9日Fed发布声明起,至5月4日为止,安硕iBoxx高收益公司债ETF、SPDR巴克莱高收益债ETF分别吸金47.1亿美元、16亿美元,合计进帐超过60亿美元。

然而,高盛警告,接下来恐掀起降评海啸,而信评为「BB」(即非投资等级债券中、等级最高者)的高风险债券,对HYG、JNK投资组合的占比都达到一半之多。

第二季截至目前为止,BB债遭降评的数量已追平Q1,而Q1的降评量已经是偏高的。

Fed规定,符合资格的投资等级、垃圾等级公司债和相关ETF必须由美国企业发行,且于2020年3月22日以前(含22日),保有至少「BBB-/Baa3」投资等级信评,若在3月22日过后遭降评,则调降后至少需保有「BB-/Ba3」的非投资等级信评。

不过,CNN 5月4日报导,惠誉统计显示,2020年第一季(1-3月)期间,被降至垃圾等级的债券规模高达1,010亿美元。知名的「堕落天使」包括福特、卡夫亨氏及Occidental Petroleum。并非所有垃圾债评级的企业都能被Fed收购,符合资格者必须拥有至少「BB-」评级。

僵尸企业恐侵美?

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian 4日接受CNBC专访时警告,「Fed把高收益债市场开放给几乎每一个人,这可能会制造出僵尸企业。」「我们必须谨慎处理,因为美国经济能够这么特别的原因,将被侵蚀掉。充满动力的经济,是大家绝不应跟美国对作的原因。」

他认为,Fed跨入高收益债市场的举动已过头,但可以理解为何Fed要这么做,其后果如何、要过一段时间才知道。


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关键词:垃圾债   ETF   美联储   降评  
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