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「债券」垃圾债半数饱受疫情冲击!高盛:违约循环已正式展开

2020-05-26 11:52:14     牛郎财说   来源: 垃圾债遭疫情冲击现违约循环   牛牛财经网

「债券」垃圾债半数饱受疫情冲击!高盛:违约循环已正式展开

新型冠状病毒肺炎(COVID-19)重创经济,政府封城防疫让体质欠佳企业岌岌可危、失业人数飙高,贷款者的偿债能力也备受威胁。高盛分析,破产、欠债未偿的案例日增,以此来看,违约循环已经正式展开。

Zero Hedge25日报导,高盛发表研究报告指出,2011年起,非金融企业背负的债务增加了超过60%,对美国GDP的占比已创下历史新高纪录。与此同时,许多产业的营收骤降,则让大量企业的现金流转负,随着破产声请案例增加,显示企业违约循环已经展开。

本次跟2008年金融海啸不同,高盛发现疫情的冲击范围相当广泛,消费者支出下降、职业性风险以及地缘上的不同,对产业的影响差异甚广。根据分析,能源业因为石油需求崩溃、业者大量举债并使用杠杆,违约规模及风险都名列前茅。

高盛直指,高收益债(又称垃圾债)约有一半都来自能源或饱受疫情冲击的产业,预期到了今(2020)年底,高收益债的近12个月违约率将上升至13%,跟2008年全球金融海啸时的最高峰相去不远。

除了能源债之外,另一个重大隐忧是商业不动产,这个产业之前就有过热迹象,疫情来袭则对旅馆、健康照护及零售业的需求产生前所未见的冲击。

自从美联储4月宣布要买进高收益债(又称垃圾债)及ETF之后,市场资金大举涌入了两档相关ETF。

MarketWatch 5月5日报导,Refinitiv数据显示,自4月9日Fed发布声明起,至5月4日为止,安硕iBoxx高收益公司债ETF、SPDR巴克莱高收益债ETF分别吸金47.1亿美元、16亿美元,合计进帐超过60亿美元。

然而,高盛当时就警告,接下来恐掀起降评海啸,而信评为「BB」(即非投资等级债券中、等级最高者)的高风险债券,对HYG、JNK投资组合的占比都达到一半之多。

第二季截至目前为止,BB债遭降评的数量已追平Q1,而Q1的降评量已经是偏高的。


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关键词:疫情冲击   违约循环   垃圾债  
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