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「股票」殖利率曲线转陡5y/30y利差创3个月之最!银行股飙

2020-08-28 11:32:20     牛郎财说   来源: 殖利率曲线下跌银行股涨   牛牛财经网

美国美联储(FED)主席鲍威尔(见图)宣布,通膨长期低于FED目标值,未来将允许通膨略高于目标值作为补偿。美国公债的殖利率曲线闻讯剧烈转陡,5年期和30年期公债的殖利率利差创3个月之最。

金融时报27日报导,通膨升温会侵蚀债券持有人从公债取得的实质报酬,长债市场掀起卖压。殖利率和债券价格呈反向走势,周四(27日)美国30年期公债殖利率一度攀升8个基点至1.5%、创6月份以来新高。此种情况下,5年期和30年期公债的殖利率利差,扩大至119个基点,创3个月来最大差距。

JPMorgan Asset Management首席全球市场策略师DavidKelly说,长债比短债更不受欢迎,殖利率曲线可能会继续转陡。分析师说,美国财政部大举发售长天期公债,可能会对长债价格带来额外压力、让殖利率维持在高档。公债标售会上,2年期、5年期、7年期公债需求畅旺,但是20年期、30年期公债的买气冷清。

「股票」殖利率曲线转陡5y/30y利差创3个月之最!银行股飙

TD Securities策略师说,鲍尔未对FED购债计划多加说明,投资人感到失望,也促使殖利率曲线转陡。FED承诺每月购买800亿美元的各种天期债券,部分投资人呼吁FED增购长债,以反应供给大增的情况。

殖利率曲线转陡是什么?

Investopedia解释,殖利率曲线以图表方式,呈现不同年限的利率和公债殖利率的关系(见下图)。由于短债殖利率通常低于长债,正常的殖利率曲线为前低后高。殖利率曲线转陡,意味长短债殖利率利差扩大。换句话说,长债殖利率增幅大于短债,因此长债价格相对于短债将下滑。

殖利率曲线转陡,一般代表经济活动增强、通膨预期升温。殖利率曲线变陡时,银行能以更低利率借入资金、并能以更高利率放贷资金,有利银行业。

追踪银行股的「Financial Select Sector SPDR ETF」(代号XLF.US),27日上涨1.69%收在25.26美元,为8月11日以来收盘高。


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关键词:殖利率曲线   银行股   利差  
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