「债券」迷你减债恐慌？美长债ETF年跌11%极度超卖

美国公债殖利率不断攀升（见图），周三（24日）10年期公债殖利率一度升破1.4%、创一年新高。殖利率和债券价格呈反向走势，殖利率涨不停让债市涌现猛暴卖压，部分人士形容有如「迷你减债恐慌2.0版」（mini taper tantrum 2.0），美国长债ETF今年来重挫近11%。

iShares 20年期以上美国公债ETF（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，代号TLT.US），24日下跌0.66%、收140.84美元，创2020年1月22日以来收盘低，并为连续第五天收跌。今年以来TLT跌幅高达10.71%。

彭博社24日报导，美国长债殖利率一路走高，痛击TLT。今年来TLT失血32亿美元，总资产规模跌至2019年中以来新低，回吐疫情爆发后的所有涨势。从14天期相对强弱指数（RSI）看来，TLT的超卖程度创2016年11月以来之最。法兴的美国利率策略主管SubadraRajappa认为，尽管美联储（FED）一再保证没有明显的通膨升温风险，投资人并不买单。FED暗示调整购债作法才能止住债市卖压，若不这么做，殖利率将续升。

金融时报24日报导，投资人相信疫苗开打会提振经济成长，全球可望出现数十年首见的通膨压力，这让债市交出2015年来最糟的开年成绩。长天期债券对通膨预期较为敏感，卖压尤其剧烈。

彭博巴克莱环球多元债券指数（Bloomberg Barclays Multiverse Index）追踪价值70兆美元的债券，今年迄今包含债券价格变化和债息的总回报为负1.9%，如果持续下去，将是2018年中以来最糟的单季表现，也是该指数六年来最剧烈的单季跌幅。

PGIM Fixed Income资深基金经理人GregoryPeters表示，本波卖压有如「迷你减债恐慌2.0版」，2013年FED宣布要缩减购债金额，在全球金融金场掀起风暴。他说：「（殖利率）上扬吓坏其他市场，股市走软、企业债也转弱…大家有点惊坏了」。他怀疑债市已经超卖，未来跌势可能趋缓，但是还不敢断言市场动荡将画上句号。