「原油」布兰特原油挫近6%1月来首见正价差！实体供需转弱

油价受到欧洲爆发第三波疫情再次封城、当地疫苗接种速度缓慢引发供给过剩隐忧的影响，23日出现重挫走势，甚至促使布兰特原油期货出现正价差、暗示近期供给可能过剩。

纽约商业交易所（NYMEX）西得州中级（WTI）原油期货23日终场大跌6.2%、收57.76美元，创2月9日以来收盘新低。

欧洲ICE期货交易所（ICE FuturesEurope）近月布兰特原油期货同步下挫5.9%、收60.79美元，也创2月9日以来收盘新低。路透社报导，这是布兰特原油期货1月以来首度出现小幅度的正价差（contango，即原油近期期货的价格低于远期期货）。正价差可能鼓励交易商把原油先储存起来、等到之后期货价格拉高后再出售。

Zero Hedge 23日报导，除了欧洲延长封城外，印度等石油进口大国的新冠肺炎（COVID-19）确诊人数攀升、亚洲原油需求疲弱，也都是促使投资人抛售原油的利空。

正价差对原油市场来说，属于不利因素，这通常暗示供给过剩，投资人展延期货合约时也会面临损失，这通常会引发卖压。除此之外，美元反弹也对整个原物料期货造成压抑，与原油有关的货币都面临压力。

Energy Aspects发表研究报告指出，去（2020）年建立的最后一波商业原油库存（1.5~2亿桶）如今已经释出，进而对实体原油市场造成冲击。1-2月期间，南非萨尔达尼亚湾、加勒比出货的原油，是去年Q4的近3倍。这些因素加上多单遭洗出，可能促使布兰特原油短暂陷入正价差。

Energy Aspects称，去化库存、实体市场转弱仅是市场供需再平衡的过程，预测油价今夏有望跳高、年底布兰特原油上看73美元。不过，中国买盘是否回笼，为市场能否翻盘的关键。