「黄金」分析师称美债殖利率不会一直上涨年底金价可望回升

安本标准投资管理ETF主管邓恩表示，虽然今年以来金价因为美国公债殖利率的上扬而承压，但他认为债券市场的卖压并不会一直持续下去，年底金价仍有机会重回每盎司1,900-2，000美元区间，并预期至2022年初，金价将有望再创历史新高。纽约黄金期货30日收盘跌破每盎司1,700美元的整数关卡，创下3周以来的收盘新低。

美国十年公债殖利率30日仍维持在一年多来的高水位为1.73%，邓恩表示，美国公债殖利率之所以能够持续上扬，很大的一个原因是还没有触及美国联准会的警戒线，他认为美债殖利率在2%以下时联准会都将保持宽容。邓恩表示，为了确保低利率以及宽松的货币政策，联准会在某个时点终将会有所行动，这一点所有人都心知肚明，大家只是在观望而已。

除了殖利率不会一直上扬以外，即将来临的夏天开车与旅游旺季也将验证经济恢复的程度。邓恩表示，虽然美国疫苗持续接种，但今年夏天旅游是否能够恢复正常仍有变数，这也成为经济复苏的一大挑战；此外，美国的就业市场也远还未恢复到疫情以前的水平。这些都是美国经济还不能负担高利率的理由，同时也是对黄金市场有利的基本因素。

邓恩表示，联准会已经多次重申，未来三年会将利率继续维持在接近于零的水平，并希望通膨能够达到2%的目标，甚至可以允许通膨在一段时间内略微高于2%。这也意味着随着通膨的上扬，实质利率在未来三年里将继续维持在历史低点的水平，这对黄金市场可以说是完美的环境。

道富环球投资管理首席黄金策略师米林史坦利也表示，虽然美国十年公债殖利率的上扬对金价造成压力，但这情况并不会持续，主要因为美国经济数据表现仍然参差，不足以支撑殖利率的持续上扬。他认为美国联准会也对经济持较保守的看法，这是联准会一再重申零利率政策，以及无需引入殖利率曲线控制措施的理由，一旦市场意识到经济的风险，殖利率也自然将会触顶。

世界黄金协会投资研究经理伯拉基认为，即使联准会没有行动，但不意味其他央行会坐视殖利率的上扬威胁经济与股市，一旦有央行采取行动介入债市，金价就会受到提振。殖利率曲线控制措施就是控制债券的殖利率，尤其是控制长期债券的殖利率，因长期债券的殖利率降低，就有更多的现金在市场上面流动，进而带动股市以及经济成长。