「股票」通膨升加国率先减码QE他国恐跟进？股市影响为何

加拿大央行意外宣布，购债规模将缩减1/4，并暗示升息时间点可能提前。这让加拿大成了主要经济体中，第一个示意量化宽松（QE）即将退场的国家。如果更多国家跟进，市场波动可能会大增，但是长期而言可能是股市利多。

路透社、Barron`s报导，周三（21日）加国央行宣布，加国公债的每周净购买額，将从40亿加币降至30亿加币（24亿美元）。与此同时，加国央行预期经济疲弱将在2022年下半获得缓解，快于先前估计的2023年，暗示可能会在2022年下半启动升息。

加拿大通膨压力升温，加国统计局公布，3月份通膨年率提高至2.2%。加国央行的通膨目标为1%~3%，该行估计今年通膨将短暂飙至3%，下半年降至2%左右，2022年年初将续降，不过之后通膨又会升温。

周四欧洲央行（ECB）会议一如预期，决定利率不变。但是随着欧洲疫苗加速开打、欧元区经济重启，欧央也可能需要减少支持。外界估计，6月10月欧央会议时将有大战，届时决策者必须决定是否要放缓购债脚步。部分人士揣测，尽管美国联准会（FED）一再重申会维持当前作法，不过倘若通膨快速升温，可能会迫使FED修改策略。

加国央行开第一枪，Sevens Report Research创办人Tom Essaye表示：「昨天也许是央行漫漫长路的启程之日，步上货币政策略为『正常化』的开端」。

若他国跟进股市短期波动将增

要是更多央行追随加国减码QE，近期内股市波动将增。要是FED缩减购债规模，美国10年期公债殖利率将上扬。殖利率攀升不利目前处于高档的美股，现在标普500成分股的平均预估本益比达22.5倍，许多策略师认为预估本益比应该只有20倍。而且利率攀升会降低未来现金流的当前价值，投资人将不愿付出如此高价购股。Essaye说，这会带来波动。

尽管如此，众人无须太过恐慌，长期而言，货币支持减少意味经济强健，有利股价走势。尽管殖利率高涨会打压本益比、但是盈馀成长会带动股价续扬。FactSet数据显示，分析师估计，企业获利会持续成长到至少2023年。需要小心的是，殖利率冲得太凶太猛，可能会伤害经济和企业盈馀。