「股票」A股空单破历史高！投行：“卖出”信号现打底盘整

中国严打科技巨擘、当局收紧货币政策，让空军气焰高涨，陆股的空头部位改写历史新高。当地投行更悲观警告，A股五大指数都出现「卖出」信号。

南华早报23日报导，国营机构中国证金的数据显示，周二（20日）为止，上海和深圳交易所的股票空单余额达人民币1,520亿元（234亿美元），为2010年中国券商获准从事证券借贷以来的空前新高。

陆股空头部位刷新高，融资融券部位更惊人。最新数据显示，融资融券余额达人民币1.52兆元。尽管如此，和沪深两市总市值的人民币11.1兆元相比，金额并不算太高。

在此之前，陆股已弥漫空头气氛。4月12日中金公司（CICC）发布量化策略报告称，3月底到4月初以来，中国五大股市指数的技术面和时间指标都闪现「卖出」信号。中金公司报告写到：「考察到市场情绪趋于疲弱、动能不足，我们预期股市进入打底和区间盘整阶段」。

众人看空，是因为中国经济成长加速，第一季GDP大增18.3%，众人估计当局会更猛力踩煞车，避免信贷过度扩张。与此同时，北京对科技大厂启动反垄断调查，重罚阿里巴巴28亿美元。另外，过去三周来，不良资产管理商中国华融资金短缺，美元计价债券的价格狂跌，可能需要重整债务，也让众人感到紧张。

22日沪深300指数下跌0.19%、收5,089.24点；和2月10日波段收盘高点的5,807.72点相比，股价拉回12.4%。

外资：流动性巨浪退场、陆股Q2不妙

去年疫情爆发后，全球央行大放水，2020年沪深300指数飙涨27%，报酬傲视国际。然而，现在中国开始收紧货币政策，陆股从績优生变成吊车尾，这种情况有如昭告各国，疫情期间挹注的流动性潮水退去后，会有何种下场。

金融时报3月25日报导，策略师和交易者都说，中国决策者管控风险借贷，第二季陆股将陷入苦战。瑞士信贷的亚洲股票策略主管Frank Benzimra指出，去年疫情初起时，北京曾多次降息，现在重点转向货币政策正常化，将抽走上海和深圳市场的流动性。他说：「我们估计，未来几季（中国）股市报酬会更趋于温和」。

JPMorgan Asset Management的首席亚洲市场策略师Tai Hui指出：「相当清楚地，中国想打压去年的信贷成长潮…中国成长趋势大致恢复正常，但是美国和欧洲才刚开始复苏」。