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「股票」资本利得税与股市报酬无关?历史:前两次调高反大涨

2021-04-26 17:38:32     牛郎财说   来源: 资本利得税白条高   牛牛财经网

美股上周四(4月22日)虽因拜登可能大幅调高富人资本利得税而于午后下杀,但隔日随即反弹。历史显示,资本利得税率改变,对于股市报酬的影响其实并不大。

多家媒体22日引述未具名消息来源报导,拜登打算提议,所得超过100万美元者的所得税边际税率将由37%上修至39.6%,资本利得税则会从原本的20%上修至39.6%。这意味着,富有投资者面临的联邦税率最多可能达43.4%。

瑞银(UBS)全球财富管理投资长Mark Haefele发表研究报告指出,2013年资本利得税也曾上修将近9个百分点,但当年美股大涨了30%。该行发现,资本利得税、股市估值并无关联;资本利得税率为20%之际、美股本益比下探10倍,但资本利得税调高至35%时、同时间的本益比却多达18倍。

LPL Financial市场策略长Ryan Detrick发布图表指出(LPL Research、Ned Davis Research、FactSet统计显示,1969年12月30日、1976年10月4日、1987年1月1日、2013年1月1日美国皆曾调高资本利得税,而在行动3个月、6个月与12个月后,标准普尔500指数的平均报酬率分别为6.4%、2.1%、4.3%。

「股票」资本利得税与股市报酬无关?历史:前两次调高反大涨

Detrick在报告中指出,大家以为加税并非好事,事实却非如此。统计显示,之前两次调高资本利得税(1987年、2013年),美股接下来六个月的表现其实相当不错(1987年上涨24%、2013年上涨10.5%)。

不过,1969年、1976年调高资本利得税后,美股表现差劲。Detrick直指,当时美国经济的表现早已相当疲弱,但1987年、2013年经济相当健康。Detrick认为,强劲的美国经济、宽松的联准会(Fed)货币政策,有望让市场忽略加税阴霾、勇往直前。

仅25%投资者需缴资本利得税

CNBC 23日报导,高盛经济学家发表研究报告指出,该证券预测国会最终通过的法案,加税幅度不会那么高,估计28%最有可能。

瑞银则发表研究报告指出,美国国内需要缴纳资本利得税的投资人仅持有25%美股,其余都是免缴族群,当中包括退休帐户、慈善基金、外国投资人等,即使资本利得税拉高、对整体股市的影响都应有限。报告称,不受影响的投资者,应会趁机逢低加码。

路透社报导,分析人士认为周四股市下杀仅是反射动作,股市有望再创新高。Lazard Asset Management美股部门主管Ron Temple指出,美国经济即将出现50年来最为亮眼的成长表现,预测今明两年的成长率都有望超过6%。与此同时,美联储(Fed)则放手让经济变得比以往更加热络。「投资人终于逐渐对庞大过剩储蓄、积压已久的需求、大规模财政刺激方案的后续影响改变看法。」


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关键词:资本利得税   股市  
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