「股票」利多！高盛：库藏股闭锁期结束空前钱潮将灌入美股

上周五（23日）美股四大指数齐声反弹，除了富人资本利得税的冲击可能小于预期之外，另一原因也许是库藏股回购的闭锁期终结，预料将有破纪录的资金灌入市场，有望刺激美股再冲新高。

ZeroHedge 25日报导，高盛的John Flood表示，美企的库藏股闭锁期于上周五（23日）结束，目前美企批准实施的库藏股金额，远高于去年同期。Flood写到，2021年至今通过的库藏股买回金额，比2020年同期高出75%、比2019年同期高出24%、也比2018年同期高出26%。

值得注意的是，2018年全年美企的库藏股回购金额缔造历史新高，如果2021年实施的库藏股金额超过2018年，意味将再创新纪录。

高盛数据显示，当前市场的日均交易量（ADTV）为2020财年的1.6倍、为2019财年的1.0倍、为2018财年的0.9倍，估计下周企业开放实施库藏股后，交易量将续升。换句话说，今年至今的核可的库藏股回购金额，超越2018年同期（该年创历史纪录），但是目前为止的日均交易量（实际买回）只有2018年的0.9倍，意味未来库藏股回购的资金将更为汹涌，也或者是企业省下银弹，等到美股拉回时再进场，要借此收复失土，让股市再破历史高。

去年美企大发债手上现金爆量

不少人预期，2021年企业可能会大举购买库藏股、并减少发债，将可拉抬股债价格。华尔街日报去年底报导，2020年美国企业发行了空前债务，以强化资产负债表、对抗疫情。S&P Global Market Intelligence旗下的LCD数据显示，2020年11月30日为止，美国业者发售了超过2兆美元的投资等级债和高收益债，总额创2006年有数据以来的新高。

企业大举发债筹钱，帐面现金爆增。Moody`s Investors Service数据称，2020年6月底为止，非金融业公司的现金部位达2.1兆美元、改写历史新高。此一数字比2019年同期高出30%、也高于2017年历史高点的近2兆美元。囤积最多现金的企业包括达美航空、AT&T等。

2020年第三季季末，美企继续紧抱现金，S&P Dow Jones Indices数据显示，标普500成分股中，非金融、非交通、非公用事业类股持有的现金，总额估计达1.9兆美元，创1980年有数据以来的历史新高。Cumberland Advisors投资长David Kotok认为：「这些现金会用在对股东更友善的措施」。