「债券」七年期公债标售需求改善，美国公债周二报价下跌

美国公债周二价格下跌，引领殖利率上扬，尽管财政部的620亿美元七年期公债标售需求改善，但是未能阻止殖利率走高，期货市场交投清淡，投资人静待美联储将于周三结束为期两天的会议。

根据债券交易报价，2年期公债价格下跌，殖利率上扬1.21个基点，报0.1798%；5年期公债殖利率上扬5.18个基点，报0.8813%；10年期公债殖利率上涨5.50个基点，报1.6216%；30年期公债殖利率扬升5.43个基点，报2.2942%。

殖利率曲线转趋陡峭，2年期与10年期公债殖利率利差，也就是市场所谓的殖利率曲线扩大4.29个基点，报144.19个基点。

市场参与者对本轮七年期公债标售感到紧张，因在2月和3月进行的七年期公债标售需求都很疲软。

SVB Asset Management资深投资组合经理人Eric Souza表示，由于前两次标售情况不佳，这次七年期公债标售受到广泛关注，因此很高兴看到需求有所回升。

本轮标售的得标利率为1.306%，接近标售前二级市场的水准。标售开始前，殖利率上扬，这可能推动了需求改善。交易商购买了其中22.33%，低于平均水准，这显示投资者的兴趣浓厚。

财政部周一标售600亿美元两年期公债和610亿美元五年期公债均获得稳健需求。

通膨预期也大幅上升，因为投资者押注政府支出增加和宽松货币政策将加大价格压力。10年期通膨保值债券(TIPS)的损益平衡通膨率升至2.41%，为2013年以来最高。

市场预计美联储将会承认经济改善，投资者将关注美联储何时可能开始缩减购债的迹象。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，该行的基本预期是，将开始看到美联储采取一些初步措施，让市场为今年年中可能宣布缩减量化宽松做好准备。

美联储将在周三发表政策声明，美国国内生产毛额(GDP)数据将于周四出炉，预计随着经济从与疫情相关停摆中复苏，美国第一季GDP将强劲增长。

但是美联储面临的挑战是，如何让市场为缩减购债做好准备，同时又不引发缩减恐慌，因紧缩可能导致殖利率螺旋式上升，并有可能破坏经济进展。