「外汇」实质负利率压抑美元走势 非美货币反攻

美元指数持续走弱，上周四(20日)再度跌破90关卡，徘徊在3个月低点，由于美国实质利率持续受到压抑，预期美元第二季维持疲软，有利非美货币走多。

即使Fed会议记录暗示将开始讨论QE缩表，带动颓弱的美元一度弹回90元之上，但随着市场逐渐消化内容、美国公债殖利率走软，美元再度被抛售。

市场分析师认为，未来仍可能出现更多通膨隐忧，即使Fed坚称通膨压力仅是暂时性，但持续的负实际利率前景，将为美元指数提供更多贬值空间。

技术面来看，美元指数短线持续走弱，位于所有均线之下，且跌破90大关，可能进一步回测年初低点89.2，整体空方架构明确，建议中性偏空看待。

美元指数是通过平均美元与六种国际货币汇率得出的，包括分别是欧元、日圆、英镑、加币、瑞典币、瑞士法郎，投资人可透过相关期货操作价差与避险。

欧元区近来疫苗加速接种，疫情逐渐趋缓下，欧元区基本面看到曙光，驱动欧元走强，芝商所(CME) 欧元兑美元期货于4月中突破1.20关口后持续盘整向上，受益于美元走弱21日触底1.224，为去年1月底以来新高。

资料来源: 芝商所(CME)

分析师认为，在Fed释出鹰派讯息后，欧元对美元上涨态势依旧强劲，可关注欧元区各国接下来的解封计画，以及ECB是否释出退场超宽松政策的讯号，都将成为欧元上涨的动能。

值得注意的是，Fed若释出缩减QE讯号可能短暂让欧元承压，但欧元长多趋势不变，因为欧洲央行也可能在第3季开始减缓疫情紧急购买资产计画(PEPP)购债，真正要留意的是Fed 的升息预期是否剧烈上升，才是趋势反转关键。