「股票」快手股价创新低，大行指用户输抖音

香港东方日报报导，内地短片平台快手（01024）首季业绩出炉后，股价周二急挫11.45%，以接近全日低位205.6元收市，为上市后新低，比2月中首挂后第五个交易日所触及的历史高位417.8元低逾50%，皆因市场认为其表现落后于主要竞争对手——字节跳动旗下的抖音。券商野村直言，快手与抖音的用户数据差距正在扩大，将其目标价大削18.01%至273元。

野村指，若在没有比较下，快手的季绩其实称得上是良好，可是旗舰应用程式（App）在每日活跃用户（DAU）及用户使用时长方面，均落后于规模较大的抖音，而且双方差距在近数月显著拉阔。而包括快手「极速版」在内的同系列副线App上，快手的领先优势亦开始被抖音的副线产品追上。该行持续关注未来「快手能否跟上最大竞争对手的步伐」。

大和虽然维持快手350元的目标价和「买入」评级，但认同同业相争是快手当前面对的主要风险之一，其于抖音及微信视频号的激烈竞争下，有机会流失用户。

广告及电商收入仍看俏

即使用户数据不及同行，但券商对快手的广告与电商收入增长仍然看好。富瑞研究报告指出，其广告收入主要来自媒体、游戏，以及电商3大领域，预期今年投放量可维持稳定，而广告的千次展示费用（eCPM）将会成为主要的增长引擎。该行又预期电商业务仍可快速增长，估计全年网购商品交易总额（GMV）增长可达一倍。若单看首季度，电商收入七成来自直播带货，其中有着较好服务质量的商户明显跑出。

大和认为，快手首季广告业务在季节性因素影响下仍表现强劲，未来季度收入组合将持续改变，并有助毛利率的提升。长期而言，相信短视频平台搜寻功能将是快手提供高质量内容，及向目标用户提供增值服务的重要入口。