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「债券」杰克森洞年会前夕美债市场流动性恶化!恐加剧波动

2021-08-24 11:08:49     财经小诸葛   来源: 美债市场流动性恶化   牛牛财经网

美联储(Fed)主席鲍威尔即将于本周五(8月27日)于怀俄明州杰克森洞(Jackson Hole)央行年会发表演说,届时或许会宣布削减量化宽松货币政策(QE)的相关计划。

在如此重要事件的前夕,投资人不敢轻举妄动,使美国规模22兆美元的公债市场流动性出现恶化现象,恐加剧市场波动。

英国金融时报23日报导,美国10年期公债、30年期公债的买卖价差(bid-ask spreads),曾于8月初触及5个半月新高,虽然目前略为收敛、却依旧居高不下,且过去一周再次扩大。

摩根士丹利美国利率策略长Guneet Dhingra指出,买卖价差扩大有两过原因:第一,8月份通常市场交投都较为清淡;第二,利率市场让人们困惑,投资人的避险意识较高。

过去一周以来,高盛的5年期、10年期公债流动性指数已跌破21日移动平均值,J.P.摩根衡量市场深度(market depth)的指标最近也创3月以来新低。J.P.摩根分析师上周才提到,个别交易对价格的影响变大了。

「债券」杰克森洞年会前夕美债市场流动性恶化!恐加剧波动

除了8月交投清淡、Fed可能宣布削减QE外,公债殖利率自3月中旬起,无视Fed对经济成长、就业市场的乐观展望持续走低,也让投资人感到困惑。Dhingra说,许多客户无法理解利率市场近来动态,他们因此变得格外谨慎。

鲍尔9月不开削减首枪?

MarketWatch、路透社报导,杰克森洞年会传统上原本会进行为期两天的活动(包含西式晚宴、钓鱼、登山等),今(2021)年却因为怀俄明州近来确诊人数激增,改成一天的远距会议,预定本周五(8月27日)召开。鲍尔将在美东时间27日早上10点整发表演说。

Mellon首席经济学家Vince Reinhart表示,对还在因为疫情风险跟同事远距开会的央行官员来说,要忽略影响经济的公卫风险、坚称缩减宽松货币政策的时间已到,真的有点困难。他认为,鲍尔届时可能会暗示,他不会在9月召开的货币政策会议上开出削减第一枪。

投资人因而相信,Fed也许会等到11月或12月再来宣布削减QE。达拉斯联邦储备银行总裁Rob Kaplan原本强力鼓吹Fed减缓资产收购速度,上周也坦言,由于Delta变种病毒迅速蔓延的关系,他也许会重新思考是否应要求Fed 9月就宣布削减QE。


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关键词:美债市场  
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